商务部研究院信用评级与认证中心发布的《中国非金融类上市公司财务安全评估报告(2014年春季)》(以下简称《报告》)显示，今年以来我国上市公司整体财务安全水平继续下降，为近6年来最差。

近3年来，中国非金融类上市公司FSI总指数一直呈现下降趋势，尤其2014年，FSI总指数降至2008年以来最低谷。上述数据反映出2014年中国宏观经济仍然处于下行通道，实体经济经营和财务困难没有得到根本抑制，企业财务风险进一步加大，应引起国家和有关部门的高度重视。为了确保2014年我国宏观经济(GDP)增长达到既定目标，有必要在现行经济政策基础上适度放宽宏观经济政策。

从宏观经济风险角度看，我国上市公司总体财务安全状况尚在可控范围，不会出现重大系统性财务风险。从投融资角度看，2014年我国投融资风险较大，从事投融资业务时应更为谨慎。

2014年，中国上市公司优秀企业的总体数量减少，同时，存在风险的上市公司数量正在增加，鉴于中国证券监管机构已经大力推动退市制度，已有财务风险的上市公司将面临更为严格的审查，可以预计，中国上市公司退市数量和比例将快速增加。

从板块分布来看，2014年，主板上市公司的财务安全状况基本保持平稳，这与中小板和创业板上市公司财务安全状况仍在快速下降形成鲜明对比。2011年以前，中小板和创业板上市公司财务安全状况远高于主板，但到了2014年，虽然中小板和创业板上市公司FSI指数仍略高于主板，差距已经非常小了。

从投融资角度看，如果这个趋势继续延续，中小板和创业板上市公司的投资价值将失去优势，主板上市公司将可能成为未来主要的投资方向。虽然目前主板的总体财务安全状况仍低于中小板和创业板，但鉴于当前中小板和创业板估值水平远高于主板，2014年主板上市公司的投资价值已经具有内在优势。

从行业分布来看，对比2013年，2014年25个一类行业中，家用电器和通信2个行业财务安全指数基本持平;汽车、交通运输、建筑材料、公用事业、国防军工、电气设备、综合等7个行业财务安全指数呈现不同程度的上升;其余16个行业财务安全指数呈现不同程度的下降。财务安全状况下降的行业是上升行业的2倍以上。

在所有一类行业中，财务安全指数下降幅度最大的是第三产业的休闲服务行业，降幅为-14.23%，行业整体呈现断崖式快速下跌态势，行业风险凸显。除休闲服务业外，第三产业中的的房地产行业跌幅超过10%,跌幅排在第二位，鉴于房地产行业指数极低，该行业财务风险非常大。第二产业的钢铁、化工、轻工制造、采掘、农林牧渔等行业的财务安全指数也呈现较快速下跌趋势，降幅均超过了4%，呈现出不同程度的行业安全隐忧。其他财务安全指数下降行业还有建筑装饰、食品饮料、计算机、纺织服装、医药生物、商业贸易、电子、有色金属、机械设备等行业。

在所有行业中，行业财务安全指数上升幅度最大的是综合行业(多种经营行业)，行业财务安全指数同比上升8.31%;其次是建筑材料业，财务安全指数同比上升了6.86%;国防军工、公共事业和交通运输等3个行业上涨幅度也较大。其他财务安全指数上升的行业还有：电气设备、汽车等。家用电器和通信两个行业的财务安全状况与去年同期基本持平。

从25个一类行业的财务安全指数得分绝对值来看，家用电器行业整体财务安全状况最好，其次是食品饮料和纺织服装两个行业。这3个行业均属于生产和制造日用产品的行业范畴，体现了在弱经济周期环境下日用必需品受到宏观经济下行影响最小的普遍规律。

在所有行业中，房地产行业的财务安全状况最差，行业指数仅为2173.47点，指数值只有其他行业的1/2-1/3，且2014年财务安全状况同比快速下降，因此该行业是所有行业中财务风险最大行业;建筑装饰业的财务安全状况排名倒数第二位，且同比出现较快下滑，行业整体财务风险也非常大。

通过Themis纯定量异常值评级分析看，在2014年进行财务安全评级的2213家样本中，有744家上市公司存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑，比2013年增加142家，占全部样本上市公司的33.62%。

上市公司的财务报表粉饰最严重的会计科目是应收和应付科目，这两个科目中，存在坏账计入应收账款、应收账款藏匿、应付账款藏匿的粉饰嫌疑公司占所有存在粉饰嫌疑公司的86%;其次是销售成本科目，粉饰嫌疑占比10%;第三是销售收入，隐瞒销售收入公司占比4%。

(责任编辑：洛熙)