上市6年后迎来全流通，市值缩水5.86万亿，比上市开盘价跌了82.35%

“问君能有几多愁，恰似满仓中石油”、“我站在中石油48元之巅，眼含热泪向山下俯瞰”、“中石油股价还不够买一升油”……关于中石油的段子，可以编成一本书。昨天，中石油4亿股限售股解禁，正式迎来了全流通。从2007年11月5日至今，中石油从上市首日收盘价的43.96元跌到昨天的7.76元，跌幅高达82.35%，总市值缩水5.86万亿，但仍以1.26万亿的总市值稳居A股总市值第一宝座。

一家上市公司如果能连续6年占据龙头老大地位，投资者肯定觉得这家公司够牛；但如果这家公司股价跌了八成多，还能牢牢霸占总市值第一的宝座，不知道是股市的悲哀还是投资者的悲哀？

当年的全球老大 如今已跌出前十

2007年11月5日，戴着“亚洲最赚钱上市公司”的光环，中国石油登陆A股市场，16.7元的发行价，当天以48.6元的价格开盘，比发行价飙升了191%，其A股总市值达7.87万亿元，加上当时H股市值3977.1亿元，总市值达到了8.27万亿元(约11087.6亿美元)，是埃克森-美孚的两倍多，一举摘得“全球市值第一”的桂冠。当时埃克森-美孚的总市值为4876.82亿美元。在A股上市前，中国石油市值已经仅次于埃克森-美孚，位居全球第二位。

当时风光的不仅有中石油，据统计，在2007年11月初全球市值最大的十家上市公司中，来自中国的企业占了一半，分别是中石油、中国移动、工商银行、中国石化和中国人寿，大有全面赶超美国公司之势。

然而，事实证明，这样被吹大的排名并不靠谱。随着A股市场泡沫的破灭，中国石油“全球第一”的成色迅速褪色。上市当年不到两个月的时间，中国石油的股价就跌了近三成，第二年又跌了三分之二。除了2009年股价“回光返照”有所反弹外，股价每年都跌跌不休，今年以来又跌了一成多，跌幅14.16%。

美国调查公司FactSet公布的最新数据显示，到今年9月底，欧美企业再度垄断了全球市值排行榜前十，其中从第一名的苹果到第九名为清一色的美国企业，名列第十的是瑞士制药巨头罗氏集团。中国企业则时隔8年之后从前十排名中消失，中国石油刚好排名第十一。

上市首日买入 分红要132年回本

中国石油的股东社保基金将禁售期延长至2013年11月5日。但从2009年底社保基金持有中石油以来，中石油的股价又下跌了44%，几乎再度腰斩，2009年底55亿多的市值如今只剩31亿元。

自A股上市以来，中国石油的分红倒也慷慨，每年都有两次分红，总共已有12次分红，每股累计分红1.642元。不过，与股价巨大亏损相比，这点分红只是杯水车薪。

有投资者算了一笔账：以这6年分红计算，如果上市首日买入中国石油(以当天收盘价计算)，接下来股价不涨也不跌，投资者总共要132年才收回成本！也就是说，扣除过去的6年时间，投资者还要126年才能还本，这还不算货币贬值因素！

当然，对更多的投资者来说，中国石油早已成为一块“旧伤疤”，不愿意再被触及。有网友表示，“欲说股市几多愁，谁与争锋48元买中石油”。在2007年大牛市中入市的杭州股民石先生说，当年他拿出30多万投资中石油，当时够在杭州买套房的首付，结果后来亏了20多万割肉出来，剩下的8万元还不够付房租。

其实，在6年漫长的熊市中，最得最惨的是ST远洋，最高68.6元，到昨天3元收盘，跌幅高达95.63%。同花顺iFinD统计显示，按复权价计算(考虑分红因素)，共有3只大盘蓝筹股跌幅超过九成，分别是ST远洋、中国铝业和ST鞍钢。跌幅超过八成的共47只。

最赚钱的公司为何成了大熊股

中国石油会赚钱，自A股上市以来每年盈利都在1000亿以上，业绩非常稳定。但上市之后，该股却一路走熊，成了被吐槽最多的大熊股。这又是在演哪出戏呢？

最主要的问题出在IPO制度上。按照原来的IPO要求，主板上市公司必须持续3年盈利，创业板上市还有盈利持续增长的要求。于是，当企业盈利能力处于低谷时，这些企业上不了市。而当企业盈利能力处于高峰、估值也处于高峰时，企业IPO被顺利放行，大量中小散户被套在山顶“站岗”。这样的例子，在光伏、风力发电、多晶硅、锂电池等许多行业比比皆是。

其次，上市公司把股市当作“提款机”，只知道融资圈钱，不知道休养生息。A股2007年融资4594亿元，熊市中的2010年IPO达到创历史纪录的4958亿，2009年、2011年IPO融资也均超过了2000亿元。股市还造就了无数千万富翁、亿万富翁，大小非的疯狂套现更使股市雪上加霜。

股市成就了一夜暴富的神话，却使得A股市场造假风越刮越盛。近几年上市的就有绿大地、万福生科等被查，因造假被暂停上市有立立电子、苏州恒久、胜景山河，还有前不久IPO撤单企业中首家被终身证券市场禁入的山西天能科技。至于没被查处的更是数不胜数。

什么时候A股市场的空气干净了，制度健全了，最赚钱上市公司就不会再变成股民的“吸血鬼”了。