（一）选择合理的套期保值方案，确定合理的套期保值目标

套期保值目标分为两种：

1.完全的套期保值，最大限度地规避所有风险（即两个市场的盈亏正好完全相等的套期保值）

2.部分的套期保值

（二）确定套期保值方向（买入还是卖出套期保值）

（三）确定套期保值比例（与套期有效性无关）

套期保值比例等于1，是完全套期保值；套期保值比例小于1，则是部分套期保值。

确定套期保值比例时，主要考虑：

1.企业风险承受能力

2.市场价格预期

3.市场基差结构

注意：基差=现货价—期货价

4.流动资金规模

（四）选择套期保值工具和品种

（五）确定套期保值比率（与套期有效性的判断有关）

【注意】套期保值比例与套期保值比率的区别

套期保值比例：分子分母均为现货的数量。比如有1 000吨的现货，现在做的是其中600吨现货的套期保值，则比例为60％。

套期保值比率＝套期保值合约的价值/被套期保值合约的价值。

比如上述的600吨现货拿来做套期保值，套期保值比率＝买600吨的期货合约价值/600吨现货的价值，关键是确定买600吨期货合约的价值为多少。

在制定套期保值的策略、计划过程中，套期保值比率的确定是核心问题。先把60％（比例）定下来，接下来的关键问题是确定买多少吨的期货才能进行保值。

（六）确定套期保值期限

套期保值期限分为固定期限和非固定期限。

（七）选择建仓的目标价位

企业一般采取的是逐步建仓策略，均衡风险。

优化套期保值方案

（一）科学分析形势：风险及企业承受能力等

（二）科学选择建仓时机

基差结构：现货市场价格波动和期货市场价格波动的差异性。

套期保值之所以有效，是因为这两个市场的价格波动有非常大的关联。但是现货市场的价格提高10％，期货市场的价格不一定提高10％。它们的价格波动方向一致，但幅度不一定一致。

【提示】在基差非常大的情况下，期货建仓应该小一点。

（三）选择策略要灵活

1.从操作角度，可以分为静态套期保值策略和动态套期保值策略

2.从目标价位的设定角度，分为单一目标价位策略和多级目标价位策略

3.从套期保值目标设定角度，分为完全套期保值策略和部分套期保值策略

（四）必要的配套工作：人员、制度、财务等

套期保值跟踪与控制

（一）正确评价保值效果

回顾性（过去）的评价、预测性（未来）的评价

（二）建立应急处理机制

(责任编辑：宸婧)